Σε ράλι επιδόθηκαν και πάλι οι τιμές των κρατικών ομολόγων του ευρώ, μία ημέρα αφότου η Φέντεραλ Ριζέρβ έδωσε το σύνθημα για επιτοκιακές μειώσεις.
Οι αποδόσεις των περισσότερων κρατικών ομολόγων του ευρώ υποχώρησαν από δύο έως οκτώ μονάδες βάσης.
Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού κρατικού ομολόγου κατέρριψε και αυτή ενδοσυνεδριακά νέο ιστορικό χαμηλό στο 2,39%, για να επιστρέψει όμως εν συνεχεία σε άνοδο και να κλείσει στο 2,54%.
Η διόρθωση ήταν αναμενόμενη, σύμφωνα με traders, δεδομένου ότι από τα τέλη Μαΐου η απόδοση του 10ετούς ελληνικού κρατικού ομολόγου καταρρίπτει το ένα ιστορικό ναδίρ μετά το άλλο, σε ένα ξέφρενο ράλι των τιμών, που πυροδοτήθηκε από το αποτέλεσμα των Ευρωεκλογών και των εκλογών της τοπικής αυτοδιοίκησης στις 26 Μαΐου.
Μικρή διόρθωση σημείωσαν οι αποδόσεις και στους υπόλοιπους τίτλους με λήξη το 2024, 2025 και 2022, διαμορφούμενες στο 1,42%, 1,71% και 1,05%, αντίστοιχα. Υψηλός ήταν ωστόσο ο όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ που έκλεισε στα 71 εκατ.ευρώ.
Από τον Ιανουάριο, η απόδοση του 10ετούς ελληνικού κρατικού ομολόγου έχει υποχωρήσει περίπου 200 μονάδες βάσης, με ορισμένους μάλιστα επενδυτές να βλέπουν καλύτερη αξία στα ελληνικά, παρά στα ιταλικά ομόλογα.
Ιδιαίτερη προσοχή θα πρέπει να δοθεί, σύμφωνα με αναλυτές του Reuters, και στο γεγονός ότι πλέον οι αποδόσεις των πενταετών ελληνικών και ιταλικών κρατικών ομολόγων συγκλίνουν.
Αυτόν τον μήνα το κόστος δανεισμού στην ελληνική πενταετία υποχώρησε χαμηλότερα από την αντίστοιχη ιταλική, κάτι που συνέβη για πρώτη φορά από το 2008, εξέλιξη ιδιαίτερα σημαντική, εάν λάβει κάποιος υπόψη του ότι η Ιταλία αξιολογείται σε βαθμίδα επενδεδυμένου χρέους τέσσερις βαθμίδες υψηλότερα από την Ελλάδα, στο Βaa3/BBB/BBB.
Το ίδιο μοτίβο ακολούθησε και η Ιταλία, με την απόδοση του 10ετούς να κάνει ανοδική διόρθωση στο τέλος της συνεδρίασης, στο 2,157%, αφού όμως αρχικά είχε υποχωρήσει στο 2,014%. Το ιταλικό υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε ότι θα προχωρήσει σε ανταλλαγή ομολόγων, γεγονός που άσκησε κάποιες ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις. Στην ισπανική αγορά, η απόδοση του 10ετούς κατέρριψε νέο ιστορικό χαμηλό στο 0,36%.
Στον «πυρήνα» του ευρώ, το 10ετές γερμανικό «είδε» την απόδοσή του να υποχωρεί δύο μονάδες βάσης, στο -0,31%, αφού όμως δοκίμασε μέσα στην εβδομάδα ιστορικό χαμηλό στο -0,33%.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι τα ομόλογα της Ευρωζώνης με αρνητική απόδοση αυξήθηκαν ξανά τον Ιούνιο, εκπροσωπώντας πλέον το ήμισυ των κρατικών τίτλων που συναλλάσσονται στην πλατφόρμα Tradeweb, γεγονός που αντανακλά τις προσδοκίες για επιτοκιακές μειώσεις. Η απόδοση του 10ετούς γαλλικού, αυστριακού, φινλανδικού και ολλανδικού γύρισε σε αρνητική εντός του μηνός.
Η αξία των κρατικών ομολόγων σε ευρώ με απόδοση κάτω από το μηδέν κυμαίνεται στα 4,3 τρισ. ευρώ από το σύνολο των ομολόγων αξίας 7,87 τρισ. ευρώ που συναλλάσσονται στη Tradeweb. Σε παγκόσμιο επίπεδο, η αξία των κρατικών ομολόγων με αρνητική απόδοση κυμαίνεται τώρα στα 10 τρισ. δολάρια.
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού υποχώρησε κάτω από το 2% για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2016, με αναλυτές της Goldman Sachs να το βλέπουν να διολισθαίνει στο 1,75% εάν η Fed μειώσει τα επιτόκιά της δύο έως τρεις φορές.
